กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ปะทุ

ขยายพรมแดนธุรกิจ

ว่าด้วยจังหวะ โอกาสใหม่ๆ  สร้างและขยายอาณาจักรธุรกิจอย่างกระชับกระชั้น

กรณี กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี(Gulf Energy)  กับ สารัชถ รัตนาวะดี  เป็นบทเรียนและแบบฉบับหนึ่งพึงเป็นกรณีศึกษา

จุดเปลี่ยนสำคัญอีกครั้ง เมื่อ บมจ. กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ หรือ GULF  ถือฤกษ์เข้าซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (6 ธันวาคม2560) เชื่อมโยงบริบทสำคัญสังคมไทยที่เชื่อว่าเอื้ออำนวย

ในช่วงเปลี่ยนผ่านรัชกาลสำคัญ  การประกาศใช้รัฐธรรมฉบับใหม่(เมษายน2560) เปิดช่องให้มีการเลือกตั้งทั่วไปในไม่ช้า และหลังพระราชพิธีสำคัญ(พระราชพิธีถวายพระเพลิงพระบรมศพพระบาทสมเด็จพระปรมินทรมหาภูมิพลอดุลยเดช 25 – 29 ตุลาคม 2560)

GULF เป็น holding company ที่ลงทุนในกลุ่มบริษัทที่ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ และน้ำเย็น ปัจจุบันมีโครงการที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้วรวม 17 โครงการ แยกเป็นโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ 13 โครงการ และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 4 โครงการ คิดเป็นกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุนรวม 1,963.5 เมกะวัตต์ทั้งนี้ บริษัทมีโครงการโรงไฟฟ้าที่อยู่ระหว่างก่อสร้างและพัฒนา ซึ่งเมื่อโครงการทั้งหมดเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ในปี2567 ทั้ง 28 โครงการแล้ว GULF จะมีกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุนรวมทั้งสิ้น 6,329.2 เมกะวัตต์” ข่าวสารจากตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้นำเสนอภาพGULFไว้อย่างน่าสนใจ ในฐานะ “หนึ่งในผู้ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าภาคเอกชนรายใหญ่ของไทย” (4 ธันวาคม 2560)

ภาพนั้นโดดเด่นขึ้นทันที  GULF สร้างสถิติใหม่ ด้วยมีมูลค่าหุ้นIPO (หุ้นสามัญเพิ่มทุนทั้งจำนวนต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก) ที่สูงสุดที่สุดในรอบ 11 ปี มีมูลค่าเกือบ 2.4 หมื่นล้านบาท

บทบาทที่เป็นจริงในตลาดหุ้นใช้เวลาบ้าง จากค่อยๆตั้งหลัก ผ่านไปราวหนึ่งปี(ปลายปี2561)มีฐานะสำคัญอย่างน่าสนใจขึ้น  โดยเฉพาะราคาหุ้น GULF  ได้พุ่งแรงขึ้นสวนกระแสทั่วไป เมื่อเปรียบเทียบทั้งดัชนีหุ้นโดยรวม  และดัชนีรายอุตสาหกรรม(พิจารณาและอ้างอิง ราคาหลักทรัพย์ในหมวดพลังงานด้วยกัน) ยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับ “หุ้นขาใหญ่”ซึ่งทยอยเข้าตลาดหุ้นตามหลังมา GULFทำได้ดีกว่ามาก  ไม่ว่าหุ้นที่มาธุรกิจครอบครัวเก่าแก่ อย่าง บริษัท โอสถสภา จำกัด (เข้าตลาดหุ้น 17ตุลาคม2561)  บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด ของตระกูลภิรมย์ภักดี (12 พฤศจิกายน2562) หรือกิจการในเครือธุรกิจใหญ่ –บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (10 ตุลาคม2562)

มีสิ่งที่น่าพิจารณา ทั้งปัจจัยพื้นฐานที่ว่ากัน เรื่องราวซึ่งสัมพันธ์กับบางสิ่งบางอย่าง

ข้อมูลเกี่ยวกับแผนการลงทุนใหม่  โครงการใหม่ๆเพิ่มขึ้นอย่างมาก  GULF ดำเนินแนวทางธุรกิจหลักอันมั่นคง –ธุรกิจผลิตไฟฟ้า อย่างที่ว่าไว้ เกี่ยวกับดัชนีหนึ่ง  ตอนเข้าตลาดหุ้นปี2560 GULF มีถึง 17โครงการ “กำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุน 1,963.5 เมกะวัตต์” จากนั้นเพียง7ปี (2567) จะเพิ่มเป็น 28โครงการ คาดว่า  “จะกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุนรวมทั้งสิ้น 6,329.2 เมกะวัตต์”

ล่าสุดปรากฏว่า แผนการดำเนินไปดีกว่าที่คาดไว้ (พิจารณาจาก Gulf Energy Development Public Company Limited Company Presentation ,April 2021)  ข้อมูลอัพเดทแสดงเป็นกราฟไว้อย่างตื่นตา   ข้อมูลปัจจุบัน(2564) มี“กำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุน2,959 เมกะวัตต์” โดยคาด(ใหม่)ว่าในปี2567จะมี“กำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการลงทุนร 7,328 เมกะวัตต์” มากกว่าเดิมที่วางแผนไว้เสียอีก

ว่ากันว่า สะท้อนบางมิติที่ว่าด้วยสายสัมพันธ์มั่นคง เนื่องด้วยเป็นธุรกิจต้องพึงพิงความสัมพันธ์กับรัฐ และอำนาจทางการเมืองมากเป็นพิเศษ ด้วย GULF มีคู่ค้าสำคัญ คือการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย(กฟผ.) ในฐานะผู้รับซื้อไฟฟ้าเพียงรายเดียว ในสัดส่วนรายได้เฉพาะที่มาจากกฟผ.มากถึง 90% (2564) และคาดว่ามีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็นอีกเป็น95%(2570)

เวลาเดียวกัน เรื่องราว สารัชถ์ รัตนาวะดีแห่งGULF  ได้จุดพลุขึ้น เมื่อเขา “ครองแชมป์เศรษฐีหุ้นไทยต่อเป็นสมัยที่ 2 (2562-2563)” จากการจัดอันดับของวารสารการเงินธนาคาร ที่สำคัญเขาได้เข้าทำเนียบThailand’s 50 Richest จัดโดยForbes มาตั้งแต่ปี2561

เชื่อว่า GULF และ สารัชถ์ รัตนาวะดี กับแผนการใหม่ๆที่แตกต่าง เกิดขึ้นตั้งแต่เข้าตลาดหุ้น  คงไม่ได้เกิดจากแรงจูงใจเพียงด้านเดียวที่เชื่อกันว่า ปัจจัยสำคัญด้วยสายสัมพันธ์อันมั่นคง หากมีแรงบีบคั้น มีความเสี่ยงซึ่งถือเป็นเหรียญอีกด้านของความมั่นคงที่ว่านั้นด้วย

ทั้งนี้  สารัชถ์ รัตนาวะดีแห่งGULF  มีมุมมองและแผนการทางธุรกิจในความพยายามเดินไปข้างหน้าอย่างรวดเร็ว  ไปตามเส้นทางสายเดิม เพื่อไปสู่ทางแยก ที่มีทางเลือก มีโอกาส และกระจายความเสี่ยง

ว่าด้วยธุรกิจพลังงาน ซึ่งมีความสำคัญเกี่ยวข้องกับการบริหารโครงการ ความร่วมมือกับพันธมิตรทางธุรกิจ และความเข้าใจเทคโนโลยี  จากประสบการณ์ในประเทศที่เป็นไปด้วยดี  สู่ความพยายามก้าวสู่ต่างประเทศอย่างเป็นจังหวะ  เป็นที่มาของโครงการใหม่    GULFถือหุ้นโดยตรงในโซลาร์ฟาร์มและฟาร์มกังหันลมนอกชายฝั่งในประเทศเวียดนาม”(2561)  และ “GULFเข้าถือหุ้น 50% ในโครงการ Borkum Riffgrund II ในประเทศเยอรมนี”(2563)

อีกด้านหนึ่งโครงการในต่างประเทศข้างต้น ถือเป็นแนวทางซึ่งขยับขยาย ขับเคลื่อน เชื่อมโยง ด้วยทิศทางและแนวโน้มใหม่ของธุรกิจพลังงาน จากธุรกิจไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติ ไปสู่พลังงานหมุนเวียน และอื่น ๆ

รวมทั้งเชื่อมโยงและขยายนิยามแนวทางธุรกิจ ให้กว้างขั้น ในฐานะ “โครงสร้างพื้นฐานและระบบสาธารณูปโภค” เป็นจังหวะก้าวใหม่ที่เกิดขึ้นอย่างกระชั้น ประหนึ่งโอกาสที่เปิดขึ้นมีช่องอันจำกัด

“ในปี 2562เริ่มลงทุนในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภค….การพัฒนาท่าเรืออุตสาหกรรมมาบตาพุดระยะที่ 3 ในส่วนการก่อสร้างสถานีขนส่ง LNG… การพัฒนาท่าเรือแหลมฉบังระยะที่ 3 ในส่วนการก่อสร้าง การเดินเครื่อง และการบำรุงรักษาท่าเรือตู้คอนเทนเนอร์…โครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมืองหมายเลข 6 สายบางปะอิน-นครราชสีมา (บางตอน) ..บางส่วนงานโครงการบริการเดินรถและซ่อมบำรุงมอเตอร์เวย์ระหว่างเมือง บางใหญ่ – กาญจนบุรี…”(ตัดตอนและเรียบเรียงข้อมูลซึ่งGULF เสนอไว้)

 แนวทางธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภค ที่ว่าที่สามารถเดินหน้าไปได้ เชื่อว่ากันว่า มีปัจจัยหนึ่งซึ่งสำคัญไม่น้อย มาจากสายสัมพันธ์กับรัฐและอำนาจทางการเมือง  เป็นแผนการใหม่ที่มีความต่อเนื่องจากประสบการณ์เดิมอีกด้าน

แล้วมาถึงกรณี GULF  กับแผนการทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ (tender offer) บริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ INTUCH

เชื่อว่าเป็นดีลที่มีความพยายามความเชื่อมโยงหลายสิ่งหลายอย่างเป็นองค์รวม ทั้งมาจากประสบการณ์ สายสัมพันธ์  แรงกดดัน และการบริหารความเสี่ยงทางธุรกิจ

กรณีข้างต้น เป็นโอกาสที่ดี ที่จะแสวงหาความรู้ ความร่วมมือและบทเรียนจากพันธมิตรธุรกิจรายใหม่  ขณะขยายจินตนาการ“ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภค”ให้กว้างขึ้น ไปสู่สิ่งใหม่ที่เรียกว่า Digital Infrastructure   อีกด้านหนึ่ง เมื่อถึงปลายทางจะบรรลุแผนกระจายความเสี่ยงทางธุรกิจขั้นสำคัญ จากฐานรายได้ตามโครงการ ตามพันธะสัญญา กับคู่ค้าน้อยรายมาก ๆ สู่รายได้ที่มาจากระบบฐานลูกค้ารายย่อยจำนวนมาก

อีกข้อหนึ่งเกรณี INTUCH เกี่ยวข้องกับระบบสัมปทานของรัฐ การเข้าสู่ธุรกิจที่แตกต่างที่ว่า  จำต้องอาศัยสายสัมพันธ์เชิงขยาย เชื่อกันว่าเวลานี้ มีความเป็นไปได้

ผู้เขียน: viratts

writer and farmer

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: